1. Gestão de recursos
O nosso cérebro não evoluiu para gerir recursos. No passado havia dias em que a caça seria abundante e dias em que haveria escassez. Não era possível guardar mantimentos para muitos dias porque não tínhamos como conservar.
Por isso somos ruins em avaliar o valor de um ativo no futuro.
2. Ativos consolidados e Ativos de investimento
Os ativos podem ser divididos em 2 grandes categorias. Os ativos consolidados são aquilo que a empresa já faz de bom. Um exemplo é o Windows, no caso da Microsoft. Os ativos de investimento são aqueles que podem se consolidar no futuro. No mercado imobiliário é o land bank.
Quanto mais madura for a empresa, maior será a proporção de ativos consolidados.
3. Dívida
Uma dívida precisa de:
- Um contrato que te obriga um pagamento
- Coisas ruins irão acontecer se não honrar seu pagamento
Essa é a maneira mais barata de levantar dinheiro para um negócio. Mas a obrigação é alta.
4. Equity
Equity ou patrimônio líquido é o capital dos sócios do negócio. O pagamento é um resíduo do fluxo de caixa. O capital só volta para os acionistas se sobrar.
Essa é a maneira mais cara de levantar dinheiro para um negócio, mas a obrigação é baixa.
5. Juros
Os juros devem remunerar:
JUROS = RISCO + INFLAÇÃO + LUCRO
Portanto, o custo de capital próprio sempre será maior do que a taxa SELIC porque ela é isenta de risco.
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